Gürcüstanın Milli Bankının Pul Siyasəti Komitəsi 2025-ci ilin dekabrın 17-də keçirilən iclasında pul siyasətinin faiz dərəcəsini (yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsini) dəyişməz saxlayıb, pul siyasətinin faiz dərəcəsi 8.0 faiz təşkil edir. Bu haqda məlumatı Milli Bank yayır.
Onların məlumatına əsasən, inflyasiyanın tempi normallaşmağa başlayıb və noyabra olan vəziyyətə əsasən 4.8 faiz təşkil edib.
“Eyni zamanda, uzunmüddətli inflyasiya gözləntiləri stabil şəkildə hədəf göstərici çərçivəsində qorunub saxlanılır, bu isə nisbətən sərt qiymətlər ölçülərində ortaya çıxır. Xüsusilə, istehlak səbətindən yüksək dəyişkənliyi ilə seçilən ərzaq, enerji daşıyıcıları və siqaret qiymətlərini istisna edən baza inflyasiyası 2.3% təşkil edib. Həmçinin, xidmət inflyasiyası hədəf səviyyəsinə yaxın, 2.6% civarındadır. Cari, hədəf 3 faizdən yüksək inflyasiyanı hələ də qida qiymətləri şərtləndirir, bu isə qismən əvvəlki ilin aşağı baza təsirinin və ekzogen amillərin əks olunmasıdır. Mərkəzi ssenariyə əsasən, digər bərabər şərtlərdə, qida qiymətlərinin artması inflyasiyaya yalnız müvəqqəti təsir göstərəcək və onun təsirləri mərhələli şəkildə tükənəcək. Eyni zamanda, bütün tələb də, gözləntilərə uyğun olaraq mərhələli şəkildə uzunmüddətli trendinə qayıdır, bu isə tələb tərəfdən qiymətlərə təzyiqi yumşaldır. Yuxarıda qeyd olunanlardan irəli gələrək, mərkəzi ssenariyə əsasən, 2025-ci ildə inflyasiya orta hesabla 4 faiz olacaq, 2026-cı ilin ikinci rübündən isə hədəf səviyyəsinə yaxınlaşacaq və illik orta hesabla 3.5 faizə bərabər olacaq.
Yüksək qeyri-müəyyənliyi nəzərə alaraq, inflyasiyaya artım istiqamətində təsir edən risklər daha aydın görünür, lakin eləcə də azalma istiqamətində təsir edən risklər də hələ də qorunub saxlanır. Bundan irəli gələrək, Pul Siyasəti Komitəsi mərkəzi ssenari ilə birlikdə həm yüksək inflyasiya, həm də aşağı inflyasiya riskləri ssenarilərini nəzərdən keçirib və qərar qəbul edərkən müxtəlif istiqamətlərdə təsir göstərən riskləri nəzərə alıb.
Pul Siyasəti Komitəsinin nəzərdən keçirdiyi yüksək inflyasiya risk ssenarisi, bir tərəfdən, çevik qiymətlər inflyasiyasının (böyük ölçüdə, ərzağın) uzun müddət yüksək səviyyədə qorunub saxlanacağını nəzərdə tutur. Öz növbəsində, ümumi inflyasiyanın hədəfdən uzun müddət sapması ola bilsin inflyasiya gözləntilərinə artım istiqamətində təsir göstərsin. Həmçinin, bu ssenari ilə qlobal olaraq cari hadisələr fonunda, beynəlxalq bazarlarda xammal məhsullarının qiymətlərindəki dəyişiklik də diqqətəlayiq amil olaraq qalır. Xüsusilə geosiyasi vəziyyətin gərginləşməsi şəraitində, neft qiymətlərinin gözlənilən dinamikası mərkəzi ilə müqayisədə daha yüksək olacaq, bu isə yerli bazara da ötürüləcək. İqtisadi parçalanmanın gözləniləndən daha çox fəallaşması da hələ də inflyasiya riski olaraq qalır, çünki bu, təchizat zəncirlərinə mənfi təsir göstərə və qlobal olaraq inflyasiyanı artıra bilər. Bu risklərin reallaşması pul siyasəti dərəcəsinin sərtləşdirilməsini tələb edir.
Digər tərəfdən, Pul Siyasəti Komitəsi aşağı inflyasiya riskləri ssenarisini nəzərdən keçirdi. Bu ssenarinin reallaşması halında əsas proseslər pul siyasətinin faiz dərəcəsinin mərkəzi ssenariyə nisbətən daha aşağı trayektoriyasını tələb edəcək. Xüsusilə, cari mərhələdə yerli əmək bazarının meylləri qiymətlərə azalma istiqamətində təsir göstərir, bu da aşağı inflyasiya ssenarisinin inkişaf ehtimalını gücləndirir. Eyni zamanda, dolların zəif mövqeyinin uzun müddət qorunub saxlanması, beynəlxalq bazarlarda ərzağın azalması tendensiyası ilə birlikdə idxal olunan məhsulların aşağı inflyasiyası vasitəsilə ümumi inflyasiyanın azalması istiqamətində təsir göstərəcək.
Makroiqtisadi təhlil və yuxarıda qeyd olunan ssenarilərin müzakirəsi nəticəsində Pul Siyasəti Komitəsi orta dərəcədə sərtləşdirilmiş pul siyasətinin qorunub saxlanmasını optimal hesab edib və pul siyasətinin faiz dərəcəsini dəyişməz, 8%-də saxlayıb. Pul siyasətinin faiz dərəcəsinin sonrakı dəyişikliyi yenilənmiş gələcək məlumatlardan və risklərin reallaşmasından asılı olacaq. Mərkəzi ssenariyə uyğun olaraq, yalnız cari birdəfəlik amillər tükəndikdən və inflyasiya hədəf səviyyəsinə yaxınlaşdıqdan sonra Milli Bank pul siyasətini normallaşdırmağa davam edəcək. Lakin, müxtəlif birdəfəlik amillərin təsiri nəticəsində inflyasiya uzun müddət hədəf səviyyəsindən yuxarıda qalarsa, Pul Siyasəti Komitəsi mövcud sərt mövqeni gözləniləndən daha uzun müddət qoruyub saxlamağa və zərurət halında, onu daha da sərtləşdirməyə belə hazırdır.
Gürcüstanın Milli Bankı qiymətlərin sabitliyini qoruyub saxlamaq üçün bütün vasitələrdən istifadə edəcək, bu isə ortamüddətli dövrdə ümumi qiymət səviyyəsi artımının 3%-ə yaxın olması deməkdir” – Milli Bankın yaydığı məlumatda deyilir.
Pul Siyasəti Komitəsinin növbəti iclası 2026-cı ilin fevralın 11-də keçiriləcək.
