Gürcüstan Milli Bankı monetar siyasət faiz dərəcəsini dəyişməz saxlayaraq 8,25% səviyyəsində qərarlaşdırıb
Gürcüstan Milli Bankının (SƏB) Monetar Siyasət Komitəsi 2026-cı il 17 iyun tarixli iclasında monetar siyasət faizini dəyişməz saxlayıb. Monetar siyasət faizi 8,25 faiz təşkil edir.
“May ayında illik inflyasiya 5,7 faiz təşkil edib. Hədəf 3 faizlik göstərici ilə müqayisədə inflyasiyanın artması əsasən enerji resurslarının qiymətlərindəki əhəmiyyətli yüksəlişlə bağlı olub. Sözügedən inflyasiya təzyiqi əsasən xarici amillərlə şərtlənir və beynəlxalq bazarlarda enerji resurslarının yüksək volatilliyi və təchizat zəncirindəki pozuntuların nəticəsidir. Eyni zamanda, uzunmüddətli inflyasiya gözləntilərini daha yaxşı əks etdirən nisbətən sərt qiymət göstəriciləri son dövrlərdə bir qədər sürətlənib. Xüsusilə, may ayında baza inflyasiya (ərzaq, enerji daşıyıcıları və tütün istisna olmaqla) 3,5 faiz, xidmət inflyasiyası isə 3,8 faiz təşkil edib. Bu göstəricilər ümumi inflyasiyadan hələ də əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır, lakin onların dinamikası ikinci dərəcəli təsirlərin güclənməsi risklərini diqqətəlayiq amil kimi saxlayır. Digər tərəfdən, son dövrlərdə beynəlxalq əmtəə bazarlarında enerji resurslarının qiymətlərində əhəmiyyətli korrektə baş verib. ABŞ və İran arasında sülh sazişinə dair artan optimizm fonunda neftin beynəlxalq qiymətləri pik göstəricilərlə müqayisədə xeyli azalıb. Bu, Gürcüstan Milli Bankının mərkəzi ssenarisi ilə uyğunluq təşkil edir. Belə ki, mərkəzi ssenariyə əsasən, inflyasiyaya xarici şokdan yaranan təzyiq ən güclü şəkildə cari ilin ikinci rübündə müşahidə olunacaq, daha sonra isə onun təsiri mərhələli şəkildə zəifləyəcək. Buna uyğun olaraq, mərkəzi ssenariyə görə, 2026-cı ilin ikinci rübündən etibarən inflyasiya azalma meylini davam etdirəcək və 2026-cı ildə orta hesabla 4,9 faiz olacaq, orta müddətli dövrdə isə mərhələli şəkildə hədəf göstəriciyə qayıdacaq”, – komitənin açıqladığı hesabatda qeyd olunub.
Bununla yanaşı, Milli Bankın məlumatına görə, iqtisadi aktivlik güclü olaraq qalır. 2026-cı ilin aprelində iqtisadiyyat 6,2 faiz artıb, ilin ilk dörd ayında orta artım isə 8,3 faiz təşkil edib. Qeyd olunur ki, iqtisadi artımda yüksək məhsuldarlığa malik sektorların payı hələ də yüksəkdir və bu, tələbdən yaranan inflyasiya təzyiqini qismən tarazlaşdırır.
“Qlobal miqyasda qeyri-müəyyənlik yüksək səviyyədə qalmaqda davam edir. Bunun əsas mənbəyi Yaxın Şərqdə davam edən münaqişənin inkişafı, enerji resurslarının beynəlxalq qiymət dinamikası və münaqişə nəticəsində zədələnmiş infrastrukturun bərpa müddətləri ilə bağlıdır. Buna görə də Monetar Siyasət Komitəsi mərkəzi ssenari ilə yanaşı həm yüksək inflyasiyalı, həm də aşağı inflyasiyalı risk ssenarilərini nəzərdən keçirib.
Yüksək inflyasiya risk ssenarisinin reallaşması halında fundamental proseslər monetar siyasət faizinin daha yüksək trayektoriyasını tələb edərdi. Bu ssenari geosiyasi vəziyyətin daha da kəskinləşməsini və uzunmüddətli dövrə yayılmasını nəzərdə tutur ki, bu da infrastrukturun əlavə zədələnməsi və bərpa müddətinin uzanmasına səbəb ola bilər. Bunun fonunda beynəlxalq əmtəə bazarlarında qiymətlər daha da artar və təchizat zəncirində pozuntular geniş miqyas alar. Nəticədə Gürcüstanda da təklif tərəfdən inflyasiya təzyiqi güclənər, ikinci dərəcəli təsirlər artar və inflyasiya mərkəzi ssenariyə nisbətən daha yüksək olar.
Digər tərəfdən, komitənin nəzərdən keçirdiyi aşağı inflyasiya ssenarisinə görə, risklərin reallaşması monetar siyasət faizinin mərkəzi ssenariyə nisbətən daha sürətlə normallaşmasını nəzərdə tutur. Bu ssenari Yaxın Şərqdə sülh sazişinin əldə olunması nəticəsində beynəlxalq əmtəə bazarlarında qiymətlərin dərhal sabitləşməsini ehtiva edir. Belə halda enerji resurslarının qiymətlərinə təzyiq sürətlə azalacaq və bu, yerli inflyasiyaya da təsir edəcək. Eyni zamanda Gürcüstanın xarici mövqeyi sabit qalır. Güclü xarici şoklara baxmayaraq, xarici valyuta daxilolmaları güclü olaraq qalır və ölkənin suveren risk mükafatı aşağı səviyyədədir ki, bu da real effektiv məzənnənin sabitliyini təmin edir. Bundan əlavə, qlobal miqyasda ABŞ dollarının nisbətən zəif mövqeyi də əlavə dəstəkləyici amildir. Bu tendensiya davam edərsə, idxal olunan malların inflyasiyası gözləniləndən aşağı olacaq və nəticədə ümumi inflyasiya mərkəzi ssenariyə nisbətən daha tez hədəfə yaxınlaşacaq”, – Milli Bank bildirir.
Qurumun açıqlamasına görə, mövcud makroiqtisadi mühit, ssenarilər və risklərin qiymətləndirilməsi əsasında Monetar Siyasət Komitəsi faiz dərəcəsinin dəyişməz saxlanmasını, 8,25 faiz səviyyəsində qalmasını məqsədəuyğun hesab edib. SƏB baş verən prosesləri və onların yerli bazara ötürülmə intensivliyini aktiv şəkildə izləməyə davam edir. Geosiyasi vəziyyət nəticəsində yaranan inflyasiya şokları daha da uzanarsa və/və ya ikinci dərəcəli təsir risklərini gücləndirərsə, MPK monetar siyasət faizinin tədricən artırılmasını davam etdirəcək. İnflyasiya şoku aradan qalxdıqdan sonra isə SƏB siyasətin mərhələli normallaşdırılmasına başlayacaq.
Monetar Siyasət Komitəsinin növbəti iclası 2026-cı il 29 iyul tarixində keçiriləcək.