Gürcüstanın Milli Bankının Pul Siyasəti Komitəsi 2025-ci ilin sentyabrın 10-da keçirilən iclasında pul siyasətinin faiz dərəcəsini (yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsini) dəyişməz saxlayıb. Pul siyasətinin faiz dərəcəsi 8.0 faiz təşkil edir. Məlumatı Milli Bankın mətbuat xidməti yayır.
“2025-ci ilin avqust ayına olan vəziyyətə görə, Gürcüstanda qiymətlərin ümumi səviyyəsi illik 4.6 faizlə artıb. Hədəf, 3 faizlik göstərici ilə müqayisədə inflyasiyanın orta artımını əsasən yüksək dəyişkənliklə xarakterizə olunan ərzaq inflyasiyası şərtləndirir. Qeyd etmək lazımdır ki, istehlak səbətindən yüksək dəyişkənliyi ilə seçilən qida, enerji daşıyıcıları və siqaret qiymətlərini istisna edən baza inflyasiyası hədəf 3 faizlik səviyyədən aşağıda qorunub saxlanır və avqust ayına olan vəziyyətə görə 2.8 faiz təşkil edib. Baza inflyasiyasından başqa, digər nisbətən sərt qiymət göstəriciləri orta dərəcədə artıb, bu da inflyasiya gözləntilərinin artması risklərini diqqətəlayiq edir. Xüsusilə, xidmət sektorunun inflyasiyası avqustda 4.2 faiz təşkil edib. Paralel olaraq, idxal olunan məhsulların qiymətləri yenə də deflyasiya xarakteri daşıyır, böyük ölçüdə yanacağın qiymətlərinin illik azalması hesabına.
Gürcüstanın Milli Bankının mərkəzi ssenarisinə əsasən, gözlənildiyi kimi, inflyasiya müvəqqəti olaraq hədəf səviyyədən yuxarı qalacaq və 2025-ci ildə 3.8 faiz civarında olacaq. İnflyasiyanın mövcud dinamikasının əsasən təchizatın müvəqqəti amillərindən irəli gəlməsinə baxmayaraq, qiymətlərin cari artımının uzunmüddətli inflyasiya gözləntilərinə əks olunmaması üçün Gürcüstanın Milli Bankı yenə də ehtiyatlı yanaşmanı seçir. Nəticədə, ortamüddətli dövrdə inflyasiya 3 faiz ətrafında sabitləşəcək.
Bununla yanaşı, gözlənildiyi kimi, iqtisadi fəaliyyət uzunmüddətli tendensiyasına yavaş yaxınlaşma əlamətləri göstərir, bu da qiymətlərə olan tələbat təzyiqini yumşaldır. Xüsusilə, iyulda iqtisadi artım 6.5 faiz təşkil edib. Maliyyə bazarında sərtləşdirilmiş maliyyə şərtləri birgə tələbatın uzunmüddətli tendensiyasına yaxınlaşmasına əlavə olaraq kömək edir. Bu sonuncu bazar faiz dərəcələrinin dinamikasında əks olunacaq.
Qlobal olaraq yüksək qeyri-müəyyənlik nəzərə alınmaqla, inflyasiyaya həm artım, həm də azalma istiqamətində təsir edən risklər hələ də əhəmiyyətli olaraq qalır. Bundan irəli gələrək, Pul Siyasəti Komitəsi həm yüksək inflyasiya, həm də aşağı inflyasiya risk ssenarilərini nəzərdən keçirdi. Bir tərəfdən, ABŞ-nin rüsum siyasəti dəyişkəndir və onun son tərtibatı dəfələrlə nəzərdən keçirilib. Oxşar vəziyyət qlobal iqtisadiyyatın parçalanmasını gücləndirir. Nəticədə, təchizat zəncirlərində fasilələr yarana bilər, bu da staqflyasiya mühitinin formalaşmasına kömək edəcək. Bununla yanaşı, Yaxın Şərqdə geosiyasi vəziyyətin yenidən gərginləşməsi də qlobal neft bazarına ciddi təzyiq göstərdiyi üçün inflyasiya riskləri yaradır. Yüksək inflyasiyalı ssenarinin müzakirəsi zamanı yerli iqtisadiyyatdakı cari tendensiyalar da diqqətəlayiqdir. Xüsusilə, qiymətlərin ümumi səviyyəsinin hədəfdən orta dərəcədə yüksək artımı, digər bərabər şərtlər daxilində, müvəqqəti xarakter daşıyır, çünki onun artımı böyük ölçüdə baza effekti və ərzaq inflyasiyasındakı bir dəfəlik düzəlişlə əlaqəlidir. Lakin əgər hədəf səviyyədən yüksək inflyasiya uzun müddət qorunub saxlanarsa, bu, inflyasiya gözləntilərinin artması risklərini yarada bilər. Bu risklərin reallaşması isə əsas ssenari ilə müqayisədə pul siyasətinin faiz dərəcəsinin daha yüksək trayektoriyasını tələb edəcək.
Digər tərəfdən, Pul Siyasəti Komitəsi aşağı inflyasiya riskləri ssenarisini nəzərdən keçirdi. Bu ssenarinin reallaşması halında əsas proseslər pul siyasətinin faiz dərəcəsinin mərkəzi ssenariyə nisbətən daha aşağı trayektoriyasını tələb edəcək. Ərzaq məhsullarının beynəlxalq bazarında xammal məhsullarının qiymətləri yüksək dəyişkənliklə xarakterizə olunur. Lakin əgər qiymətlər gözləniləndən daha sürətlə normallaşarsa, bu, yerli bazara da təsir göstərəcək. Eyni zamanda, dollar indeksi qlobal olaraq zəifləmiş mövqedə qalır. Bu tendensiyaların gözləniləndən daha uzun müddət qorunub saxlanması halında, güclənmiş məzənnə və ərzağın beynəlxalq qiymətlərində aşağı yönümlü dinamika, idxal olunan məhsullar üzrə aşağı inflyasiya vasitəsilə ümumi inflyasiyanın azalmasına təsir edəcək.
Makroiqtisadi təhlil və mövcud risklərin qiymətləndirilməsi nəticəsində Pul Siyasəti Komitəsi orta dərəcədə sərtləşdirilmiş pul siyasətinin qorunub saxlanmasını optimal hesab edib və pul siyasətinin faiz dərəcəsini dəyişməz, 8%-də saxlayıb. Pul siyasətinin faiz dərəcəsinin sonrakı dəyişikliyi yenilənmiş makroiqtisadi proqnoz ssenariləri və risklərin təhlilindən asılı olacaq.
Gürcüstanın Milli Bankı qiymətlərin sabitliyini qorumaq üçün bütün vasitələrdən istifadə edəcək, bu isə ortamüddətli dövrdə ümumi qiymət səviyyəsi artımının 3%-ə yaxın olması deməkdir” – məlumatda qeyd olunub.
Pul Siyasəti Komitəsinin növbəti iclası 2025-ci ilin noyabrın 5-də keçiriləcək.
